Piramit Menkul: Küresel piyasaları bu hafta daha yoğun bir hafta bekliyor

Piramit Menkul Kıymetler'in raporunda, sakin geçen veri haftasının ardından küresel piyasalarda bu hafta daha yoğun bir hafta beklendiği vurgulandı. Raporda haftalık veri akışlarına ilişkin şu bilgiler paylaşıldı:

"Hafta boyunca ABD TÜFE/ÜFE enflasyon verileri, İngiltere, Avrupa ve Japonya’nın büyüme rakamları öne çıkacak.

"ABD’de salı günü temmuz ayına ilişkin TÜFE, perşembe günü ise ÜFE rakamları takip edilecek. Haziranda TÜFE aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,7 artarken çekirdek TÜFE aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,9 artmıştı. Temmuzda, TÜFE’nin aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,8 artması, çekirdek TÜFE’nin aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 3,0 artması beklenmektedir.

"Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergesi PCE enflasyon için öncü gösterge niteliğindeki TÜFE rakamları, Fed’in faiz patikasına ilişkin piyasa beklentileri açısından önem arz etmektedir. Temmuz ayının PCE rakamlarının ağustos sonunda yayımlanması beklenmektedir.

"Mevcut durumda Fed’in fonlama faizi yüzde 4,25-4,50 aralığında bulunmaktadır. Vadeli kontratlara göre piyasa sıradaki ilk toplantı olan eylül toplantısında yüzde 89 ihtimalle 25bp indirim beklemektedir. Yıl sonuna kadar ise yüzde 47 ihtimalle toplam 75bp (Üç kez), yüzde 42 ihtimalle 50bp (İki kez) faiz indirimi beklenmektedir.

"Çarşamba günü Almanya’nın temmuz TÜFE rakamları açıklanacak. Almanya’da TÜFE, öncü verilere göre haziranda aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2,0 arttı; nihai verilerde değişiklik beklenmemektedir.

"Bu hafta majör ekonomilerin GSİYH rakamları takip edilecek. Perşembe günü İngiltere ve Euro Bölgesi’nin, cuma günü ise Japonya’nın ikinci çeyrek büyüme verileri açıklanacak.

"İngiltere GSYİH’si yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,7, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 1,3 büyüyerek beklentileri karşılamıştı.

"Euro Bölgesi GSYİH’si öncü verilere göre ikinci çeyrekte çeyreklik yüzde 0,1, yıllık yüzde 1,4 büyüyerek piyasa beklentisini aşmıştı. Perşembe günü açıklanacak nihai verilerde değişiklik beklenmemektedir.

"Japonya GSYİH’si yılın ilk çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre değişmezken bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 0,2 küçülmüştü. İkinci çeyrekte ise çeyreklik yüzde 0,1, yıllık yüzde 0,4 büyüme beklenmektedir.

"Haftanın son işlem günü ABD ve Çin’in temmuz ayının sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri takip edilecek.

"ABD’de sanayi üretimi haziranda aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 0,73 artışla beklentiyi aşmıştı; temmuzda aylık yüzde 0,2 azalış beklenmektedir. Perakende satışlar haziranda aylık yüzde 0,6, yıllık yüzde 3,92 artışla beklentiyi aşmıştı; temmuzda aylık yüzde 0,5 artış beklenmektedir.

"Çin’de haziranda, sanayi üretimi yıllık yüzde 6,8 artışla beklentiyi aşarken perakende satışlar ise yıllık yüzde 4,8 artışla beklentiyi yakalayamamıştı. Temmuzda, sanayi üretiminin yüzde 5,8, perakende satışların yüzde 4,8 artması bekleniyor.

"Perşembe günü Euro Bölgesi’nin haziran ayı sanayi üretimi rakamları açıklanacak. Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi mayısta aylık yüzde 1,7, yıllık yüzde 3,7 artışla beklentinin oldukça üzerinde gerçekleşmişti.

"Yurt içinde TÜFE/ÜFE verilerinin takip edildiği görece sakin haftanın ardından bu hafta daha yoğun bir veri akışı takip edilecek. Hafta boyunca sanayi üretimi ve perakende satışlar, TCMB Enflasyon Raporu ve Piyasa Katılımcıları Anketi yakından izlenecek.

"Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) perşembe günü yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nu yayımlayacak. Başkan Fatih Karahan, Enflasyon Raporu 2025-III’ün tanıtımı amacıyla sabah 10:30’da İstanbul Finans Merkezi’nde bilgilendirme toplantısı düzenleyecek. Enflasyon Raporu’nda TCMB’nin temel tahminlerindeki olası değişiklikler piyasa tarafından yakından takip edilecek.

"TCMB, 22 Mayıs’ta yayımlanan yılın ikinci Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon tahminini 2025 ve 2026 yılları için sırasıyla yüzde 24 ve yüzde 12 olarak korumuştu. Enflasyon Raporu II itibarıyla TCMB, enflasyonun yüzde 70 olasılıkla, 2025 yılı sonunda orta noktası yüzde 24 olmak üzere, yüzde 19 ile yüzde 29 aralığında; 2026 yılı sonunda orta noktası yüzde 12 olmak üzere yüzde 6 ile yüzde 18 aralığında gerçekleşeceği; 2027 yılı sonunda tek haneli seviyelere gerileyip yüzde 8’e düştükten sonra orta vadede enflasyon hedefi olan yüzde 5 seviyesinde istikrar kazanacağını öngörülmektedir.

"TÜİK’in son verilerine göre TÜFE, temmuzda aylık yüzde 2,06, yıllık yüzde 33,42 arttı. TCMB’nin temmuz ayı Piyasa Katılımcıları Anketi’ne göre ekonomistlerin cari yılsonu TÜFE beklentisi yüzde 29,66 seviyesinde. Cuma günü ağustos anketinin sonuçları takip edilecek.

"Haftanın son işlem günü TCMB’nin ağustos ayı Piyasa Katılımcıları Anketi yayımlanacak. Temmuz anketine göre katılımcıların cari yıl sonu TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 29,86 iken, temmuzda yüzde 29,66 oldu. 12 ay sonrası TÜFE beklentisi bir önceki anket döneminde yüzde 24,56 iken, temmuzda yüzde 23,39 oldu. 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise bir önceki anket döneminde yüzde 17,35 iken, temmuzda yüzde 17,08 olarak gerçekleşti.

"TÜİK, pazartesi haziran ayının sanayi üretimi verisi, salı günü ise perakende satışlar verisini yayımlayacak. Mayısta, sanayi üretimi aylık yüzde 3,1, yıllık yüzde 4,9 artarken perakende satışlar aylık yüzde 1,6, yıllık yüzde 17,7 artmıştı.

"TCMB, salı günü haziran ayının Ödemeler Dengesi İstatistiklerini yayımlayacak. Mayısta, cari işlemler hesabı 684mn USD açık verirken altın ve enerji hariç 4,07mlr USD fazla verdi. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı 4,80mlr USD oldu.

"Ocak-mayıs döneminde cari açık geçen yılın aynı döneminde 15,19mlr USD iken bu yıl 21,04mlr USD oldu. Mayısta yıllıklandırılmış cari açık yaklaşık 16mlr USD olurken, dış ticaret dengesi 61mlr USD açık verdi.

"Hazine ve Maliye Bakanlığı (HMB), haftanın son işlem günü temmuz itibarıyla merkezi yönetim bütçe istatistiklerini yayımlayacak. Haziranda, bütçe dengesi 330,18mlr TL açık verirken faiz dışı denge 54,50mlr TL açık vermişti. Ocak-haziran döneminde bütçe dengesi 980,48mlr TL açık verirken faiz dışı denge 130,96mlr TL fazla verdi.

"Çarşamba günü TÜİK’in Konut Satış İstatistikleri takip edilebilir. Haziranda, Türkiye genelinde konut satışları bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 35,8 artarak 107 bin 723 olmuştu. Konut satışları Ocak-Haziran döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 26,9 artışla 691 bin 893 oldu.

"Perşembe günü TÜİK’in temmuz ayı Tarım ürünleri üretici fiyat endeksi (Tarım-ÜFE) takip edilebilir. Tarım-ÜFE, haziranda bir önceki aya göre yüzde 18,82, aralık ayına göre yüzde 33,74, bir önceki yılın aynı ayına göre yüzde 50,31 ve on iki aylık ortalamalara göre yüzde 35,46 artmıştı."

Raporda ayrıca geçen haftaya ilişkin şu bilgiler verildi:

"Küresel hisse senedi piyasalarında pozitif bir seyir hâkimdi. Asya’da Tayvan Taiex Endeksi yüzde 2,50, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi yüzde 1,68, Japonya Nikkei225 Endeksi yüzde 2,50, Güney Kore Kospi Endeksi yüzde 2,90, Hong Kong Hang Seng Endeksi yüzde 1,43, Çin CSI300 Endeksi yüzde 1,23 değer kazandı. Avrupa’da Stoxx Europe 600 Endeksi yüzde 2,11, Fransa CAC40 Endeksi yüzde 2,61, İngiltere FTSE100 Endeksi yüzde 0,30, Almanya DAX Endeksi yüzde 3,15 yükseldi. ABD’de ise S&P500 Endeksi yüzde 2,43, Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 3,87, Dow Jones Endeksi yüzde 1,35 arttı.

"Dolar Endeksi (DXY) yüzde 0,43 azalarak 98,265 puandan kapandı. EURUSD paritesi yüzde 0,47 değer kazanarak 1,16403 oldu. USDJPY paritesi yüzde 0,22 yükselerek haftayı 147,703 puandan kapadı.

"ABD iki yıllıkların faizi yüzde 3,762, on yıllıklarının faizi yüzde 4,285 olarak gerçekleşti. Ons altın yüzde 1,04 yükselerek haftayı 3.397USD’den kapattı. Brent petrol vadelileri yüzde 4,60 azalarak 66,31USD, WTI petrol vadelileri yüzde 5,81 azalarak 63,34USD seviyesinden haftayı tamamladı.

"Dünya genelinde temmuz ayının nihai hizmet PMI verileri açıklandı.

"Hizmet PMI tarafında; Japonya’da hizmet PMI beklentinin üzerinde 53,6 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 51,7 idi. Çin’de Caixin hizmet PMI beklentinin üzerinde 52,6 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 50,6 idi. Almanya’da hizmet PMI beklentinin üzerinde 50,6 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 49,7 idi. Euro Bölgesi’nde hizmet PMI beklentinin altında 51,0 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 50,5 idi. İngiltere’ de hizmet PMI beklentinin üzerinde 51,8 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 52,8 idi. ABD’de S&P Global hizmet PMI beklentinin üzerinde 55,7 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 52,9 idi. ISM hizmet PMI ise beklentinin altında 50,1 seviyesinde gerçekleşti. Haziranda 50,8 idi.

"İngiltere Merkez Bankası (BoE), parasal genişlemeye yönelik “kademeli ve dikkatli” yaklaşımını sürdürürken faiz oranlarını ağustos ayından bu yana yaptığı beşinci indirim ile yüzde 4,25′ten yüzde 4,00′e düşürdü. Bu indirimle beraber ülkedeki politika faizi son iki yılın en düşük seviyesine geriledi.

"Banka, Para Politikası Raporunda enflasyonun eylül ayında yüzde 4,00'e ulaşmasının beklendiğini belirtti. Bu oran bankanın belirlediği hedef oranının iki katı olmasıyla birlikte mayıs raporunda tahmin edilen yüzde 3,80 oranının da üzerinde kaldı.

"Mart 2022’den beri büyük ölçüde sıfırın altında seyreden endeks temmuzda 4,5 puan ile pozitif bölgede olmasına rağmen ağustosta -3,7 puan ile tekrardan negatif bölgede kaydedildi. Yatırımcı ve analistlerin Euro Bölgesi ekonomisinin aylık ekonomik görünümüne ilişkin görüşünü yansıtan endekste sıfırın üzerindeki değerler iyimserliği, sıfırın altında kötümserliği işaret etmektedir.

"Euro Bölgesi’nde perakende satışlar haziranda beklentinin altında aylık yüzde 0,3 artarken yıllık bazda beklenti üzeri yüzde 3,1 oranında artışla son 9 ayın en yüksek artışını kaydetti.

"Euro Bölgesi’nde ÜFE haziranda aylık bazda beklentinin altında yüzde 0,8 artarken yıllık bazda beklentinin üzerinde yüzde 0,6 arttı.

"Yurt içinde Borsa İstanbul tarafında BIST100 Endeksi yüzde 2,10 değer kazanarak 10.972 puandan, BIST30 Endeksi yüzde 2,20 yükselişle 12.164 puandan haftayı kapattı. Banka Endeksi yüzde 0,75, Sınai Endeks yüzde 2,06 yükseldi. USDTRY kuru 40,65, EURTRY kuru 47,35 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde; iki yıllıkların faizi haftayı yüzde 36,82’den, on yıllıkların faizi yüzde 29,16’dan kapattı.

"TÜİK ‘in yayımladığı verilere göre TÜFE aylık bazda yüzde 2,06 artarken yıllık bazda yüzde 33,52 arttı. TÜFE yıllık bazda son 44 ayın en düşük seviyesinde seyredildi. C Grubu çekirdek TÜFE ise aylık yüzde 1,74, yıllık yüzde 34,70 arttı. ForInvest Haber’in anketine göre piyasanın temmuz ayı için TÜFE medyan tahmini aylık yüzde 2,40, yıllık yüzde 34,06 olurken C Grubu çekirdek endeks için medyan tahmin aylık yüzde 2,13, yıllık yüzde 35,25 olmuştu. Yurt İçi ÜFE ise aylık yüzde 1,73, yıllık yüzde 24,19 arttı. Mevsimsellikten arındırılmış TÜFE ise bir önceki aya göre yüzde 2,65 artış gösterdi.

"Temmuz ayında tüketici fiyatlarında aylık artış sınırlı kalırken, yıllık enflasyonda gerileme izlendi. Alt gruplarda farklılaşan eğilimler öne çıkarken, bazı kalemlerde mevsimsel etkiler belirginleşti. Çekirdek enflasyon göstergelerinde düşüş eğilimi sürdürülürken, hizmet fiyatlarında yüksek seyir korundu. Ana eğilimdeki görünüm, yılın geri kalanında izlenecek politikalar ve dış koşullara bağlı olarak şekillenmeye devam edecek.

"Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) temmuz Piyasa Katılımcıları Anketine göre piyasanın 2025 sonu TÜFE beklentisi yüzde 29,66 olurken 12 aylık TÜFE beklentisi yüzde 23,39, 24 aylık TÜFE beklentisi yüzde 17,08 olarak kaydedilmişti. TCMB temmuz Sektörel Enflasyon Beklentileri raporuna göre ise 12 aylık TÜFE beklentisi reel sektörün yüzde 39,0, hane halkının ise yüzde 54,5 olarak gerçekleşmişti.

"TÜİK verilerine göre temmuzda, ihracat yüzde 11,0 artışla 24,95mlr USD, ithalat yüzde 5,4 artışla 31,37mlr USD, dış ticaret açığı yüzde 12,1 azalışla 6,42mlr USD oldu. Ocak-temmuz döneminde dış ticaret açığı yüzde 12,2 artışla 55,86mlr USD oldu."